Conflictos Armados y su Impacto en la Seguridad Económica de Naciones No Beligerantes

De Demarquía Planetaria

Mecanismos de Transmisión Global de Conflictos Armados y su Impacto en la Seguridad Económica de Naciones No Beligerantes

1. Introducción: La Guerra como Perturbación de Redes Complejas

La arquitectura de la economía global contemporánea se define no por la independencia de los estados-nación, sino por una interconexión densa y estratificada de flujos de energía, mercancías, capitales e información. En este ecosistema de "interdependencia compleja", la premisa clásica de que un conflicto armado es un evento contenido dentro de fronteras geográficas específicas ha quedado obsoleta. La guerra moderna, independientemente de su teatro de operaciones, actúa como un choque exógeno estocástico que se propaga a través de las redes globales, afectando el bienestar material, el costo de vida y la seguridad económica de hogares en países que se consideran políticamente neutrales o geográficamente distantes del conflicto.1

Este informe de investigación tiene como objetivo desentrañar la "caja negra" de esta transmisión. No se limita a la observación superficial de correlaciones entre guerra e inflación, sino que busca explicitar los mecanismos causales y sistémicos subyacentes. El análisis se centra en cómo las perturbaciones locales se amplifican a través de la topología de red de la economía mundial, transformando crisis regionales en choques de bienestar global. Se examinan los canales de transmisión a través de la infraestructura energética, las cadenas de valor logísticas, los mercados financieros y la psicología de las expectativas, cuantificando su impacto en los precios finales, los salarios reales y la distribución del ingreso.3

1.1 Objetivos y Alcance de la Investigación

El propósito fundamental de este estudio es proporcionar una evaluación exhaustiva y basada en evidencia sobre la vulnerabilidad de las economías no beligerantes ante conflictos externos. Los objetivos específicos incluyen:

  1. Mapeo de la Arquitectura de Transmisión: Identificar los nodos críticos y los enlaces de alta centralidad en las redes globales que facilitan la propagación de spillovers negativos desde zonas de conflicto hacia la economía global.
  2. Cuantificación de Canales de Impacto: Analizar econométricamente la magnitud y la persistencia de la transmisión de choques a través de los canales energético, comercial y financiero, diferenciando entre efectos de primera y segunda ronda.
  3. Evaluación del Bienestar y Distribución: Determinar cómo la inflación inducida por conflictos afecta de manera heterogénea a diferentes estratos de ingreso, exacerbando la desigualdad y la pobreza en países no involucrados.
  4. Análisis Comparado de Episodios Históricos: Contrastar la dinámica de crisis recientes con episodios históricos (1990, 2011, 2022) para destilar lecciones sobre la evolución de la resiliencia económica.

1.2 Marco Conceptual: Redes, Spillovers y Fragilidad Estructural

Para comprender la fenomenología del contagio económico, este informe adopta un marco teórico basado en la teoría de redes de producción y la macroeconomía de sistemas abiertos. La economía global se modela como una red de insumo-producto donde los choques idiosincrásicos a un nodo (país o sector en guerra) pueden tener efectos agregados desproporcionados si dicho nodo posee una alta "centralidad de intermediación" (betweenness centrality) o si produce insumos difícilmente sustituibles.2

El concepto de spillover geopolítico es central en este análisis. Estos efectos de desbordamiento no son lineales; la destrucción de una infraestructura crítica o la imposición de sanciones no solo reduce la oferta directa, sino que obliga a una reconfiguración costosa de toda la red de suministro. La teoría del "O-ring" del desarrollo económico sugiere que en cadenas de suministro complejas, la falla de un solo componente (por ejemplo, el suministro de gas natural o semiconductores) puede reducir drásticamente el valor de la producción final, generando cuellos de botella que se traducen en presiones inflacionarias globales.6 Además, la integración financiera actúa como un canal de transmisión instantáneo, donde la revalorización del riesgo (repricing of risk) afecta las condiciones de financiamiento global mucho antes de que se materialicen los impactos físicos del conflicto.8

2. El Canal Energético: El Vector de Transmisión Dominante

La energía constituye el insumo universal, presente en la función de producción de prácticamente todos los bienes y servicios. Esta ubicuidad convierte a los mercados energéticos en el mecanismo de transmisión más rápido y potente de los conflictos geopolíticos a la economía real de los países no beligerantes. La inelasticidad de la demanda de energía a corto plazo implica que pequeñas variaciones en la oferta física —o incluso el miedo a dichas variaciones— provocan fluctuaciones extremas en los precios, transfiriendo riqueza de consumidores a productores y generando choques de costos sistémicos.

2.1 La Mecánica de Precios y la Prima de Riesgo Geopolítico

El precio del petróleo, el gas natural y el carbón no se determina exclusivamente por el equilibrio físico instantáneo entre oferta y demanda, sino por las expectativas sobre la disponibilidad futura y la prima de riesgo geopolítico (GPR). Los índices de riesgo geopolítico, construidos a partir del análisis de noticias y eventos globales, muestran una correlación positiva y significativa con los precios de las materias primas energéticas. Un aumento en el índice GPR, derivado de amenazas de guerra o actos terroristas, actúa simultáneamente como un choque de oferta negativo (miedo a la escasez) y un choque de demanda de almacenamiento precautorio.10

Cuando estalla un conflicto en una región productora, o en una ruta de tránsito clave como el Estrecho de Ormuz, los mercados financieros incorporan inmediatamente una "prima de guerra" al precio del barril. Esta prima refleja el costo de oportunidad de mantener inventarios físicos y el riesgo actuarial de destrucción de activos. La evidencia empírica sugiere que la volatilidad inducida por el riesgo geopolítico se transmite bidireccional y asimétricamente: los precios reaccionan con violencia al alza ante la amenaza de conflicto, pero muestran una rigidez a la baja (efecto "cohete y pluma") cuando la amenaza disminuye, manteniendo los costos elevados para los consumidores finales durante períodos prolongados.10

2.2 El Nexo Gas-Electricidad y la Fijación Marginal de Precios

La transmisión de los precios de los combustibles fósiles a la factura de electricidad de los hogares y las empresas en países no beligerantes se ve exacerbada por el diseño de los mercados eléctricos marginalistas (pay-as-clear). En estos sistemas, comunes en Europa y otras economías avanzadas, el precio de la electricidad para todas las fuentes de generación se fija en función del costo de la última unidad necesaria para satisfacer la demanda, que frecuentemente corresponde a centrales de ciclo combinado alimentadas por gas natural.13

Este mecanismo implica que un choque en el precio del gas, derivado de un conflicto que afecte a un productor importante (como Rusia) o a una ruta de gasoductos, se traslada íntegramente al precio mayorista de la electricidad, independientemente de la contribución del gas al mix energético total. Estudios del Banco Central Europeo indican que la transmisión de los choques de oferta de gas a la inflación de los precios al consumidor se vuelve estadísticamente significativa y económicamente masiva cuando los precios del gas se desacoplan de los del petróleo, como ocurrió durante la crisis de 2022. Este fenómeno genera beneficios extraordinarios (windfall profits) para generadores inframarginales (nuclear, renovables) pero impone un impuesto inflacionario severo sobre la economía en general, reduciendo el ingreso disponible de los hogares y elevando los costos operativos industriales.13

2.3 Transmisión a la Seguridad Alimentaria: La Cadena Gas-Fertilizantes-Alimentos

Una de las ramificaciones más perniciosas de los conflictos energéticos es su impacto directo e indirecto en la seguridad alimentaria global. El gas natural no es solo un combustible, sino una materia prima (feedstock) esencial para la producción de amoníaco y urea, bases de los fertilizantes nitrogenados modernos. Existe una correlación histórica extremadamente alta entre los precios del gas natural y los precios de los fertilizantes globales; cuando el costo del gas hace antieconómica la producción, las plantas de fertilizantes cierran, restringiendo la oferta global.16

La literatura económica ha cuantificado las elasticidades de transmisión (pass-through) en esta cadena de valor crítica. Se estima que un aumento del 1% en los precios de los fertilizantes se traduce en un incremento del 0.45% en los precios de los productos alimentarios básicos (food commodity prices), mientras que un aumento del 1% en el precio del petróleo añade un 0.2% adicional a los costos de los alimentos debido al transporte y la mecanización agrícola.18

Tabla 1: Elasticidades de Transmisión de Precios en la Cadena Alimentaria Global

Variable de Impulso (Shock) Variable de Respuesta (Impacto) Elasticidad Estimada Mecanismo de Transmisión
Precio del Gas Natural Precio de Fertilizantes (NPK) 0.86 Costo de materia prima (amoníaco) para síntesis de fertilizantes nitrogenados.19
Precio de Fertilizantes Índice de Precios de Alimentos 0.45 Aumento de costos variables de cultivo; reducción de rendimientos por menor uso.18
Precio del Petróleo Índice de Precios de Alimentos 0.20 Costos de combustible para maquinaria agrícola y transporte logístico.18
Tasa de Interés (Fed) Índice de Precios de Alimentos
La política monetaria contractiva reduce la demanda especulativa y de consumo.18

Este encadenamiento provoca que un conflicto en Europa del Este o Medio Oriente encarezca la producción de maíz en América Latina o de arroz en Asia. La reducción en la aplicación de fertilizantes debido a precios prohibitivos no solo afecta los precios presentes, sino que reduce los rendimientos de las cosechas futuras, sembrando las condiciones para una crisis alimentaria de efecto retardado (lagged food insecurity) que golpea con mayor fuerza a las poblaciones vulnerables en países importadores netos de alimentos.20

3. El Canal Logístico y Comercial: Fricciones en las Cadenas de Suministro

La globalización ha fragmentado la producción en cadenas de suministro extensas y optimizadas para la eficiencia (Just-in-Time), lo que las hace inherentemente frágiles ante interrupciones físicas. Los conflictos armados introducen barreras al comercio que actúan como aranceles implícitos masivos, elevando los costos de transacción y alterando los flujos de mercancías.

3.1 Interrupción Física y Primas de Seguros Marítimos

El transporte marítimo, responsable del movimiento de más del 80% del comercio mundial por volumen, es particularmente sensible a los conflictos geopolíticos. Las guerras introducen riesgos cinéticos (minas, misiles, piratería) en rutas críticas y puntos de estrangulamiento (chokepoints) como el Canal de Suez, el Estrecho de Ormuz o el Mar Negro. La respuesta inmediata de los mercados es el aumento de las tarifas de flete y, crucialmente, de las primas de seguros contra riesgos de guerra (War Risk Premiums).

Las aseguradoras marítimas designan áreas geográficas específicas como zonas de alto riesgo. Transitar por estas zonas conlleva recargos que pueden escalar dramáticamente en cuestión de días. Por ejemplo, durante la crisis del Mar Rojo (2023-2024), las primas de riesgo de guerra aumentaron del 0.05% al 0.75% o más del valor del casco del buque por tránsito. Para un portacontenedores moderno valorado en 100 millones de dólares, esto implica un costo adicional de casi un millón de dólares por un solo viaje, costo que se transfiere íntegramente al dueño de la carga y, finalmente, al consumidor minorista.22 Además, muchos armadores optan por desviar sus rutas (por ejemplo, bordeando el Cabo de Buena Esperanza en lugar de usar Suez), lo que añade miles de millas náuticas y semanas de tiempo de tránsito, incrementando el consumo de combustible y reduciendo la capacidad efectiva de la flota global.24

3.2 El Efecto Látigo (Bullwhip Effect) y el Acaparamiento Defensivo

La incertidumbre sobre el suministro futuro desencadena comportamientos estratégicos en las empresas que exacerban la inflación. Ante noticias de un conflicto potencial o real, las firmas a lo largo de la cadena de suministro tienden a realizar pedidos superiores a la demanda real para acumular inventarios de seguridad (precautionary hoarding). Este fenómeno, conocido como el "Efecto Látigo", amplifica la volatilidad de la demanda a medida que se asciende aguas arriba en la cadena de suministro.25

Durante episodios de conflicto, el acaparamiento de pánico de insumos clave —desde semiconductores hasta granos— crea una escasez artificial inmediata y picos de precios que no reflejan los fundamentos de consumo final. El modelo de inventarios precautorios sugiere que este comportamiento es racional a nivel individual para evitar paradas de producción (stock-outs), pero colectivamente desastroso, ya que congestiona la logística y eleva los precios para todos los participantes del mercado. Estudios sobre la pandemia y conflictos recientes muestran que estas disrupciones de la cadena de suministro pueden explicar una parte sustancial de la inflación de bienes durables y alimentos, con una persistencia mayor a la esperada debido a la dificultad de liquidar posteriormente los inventarios acumulados a costos altos.7

3.3 Impacto Inflacionario de los Costos de Transporte

La transmisión de los costos de transporte marítimo a los precios finales no es trivial. Investigaciones del FMI y la OCDE han estimado que los choques en los costos de envío tienen un impacto significativo y persistente en la inflación global. Se estima que una duplicación de las tarifas de flete marítimo puede aumentar la inflación global en aproximadamente 0.7 puntos porcentuales, con un efecto máximo que se materializa con un rezago de hasta 12 meses. Este retardo implica que los efectos inflacionarios de un conflicto marítimo pueden seguir afectando el costo de vida en países no beligerantes mucho después de que las hostilidades hayan cesado o las rutas se hayan normalizado, complicando la gestión de la política monetaria.28

4. El Canal Financiero: Contagio a través del Balance

Los mercados financieros, caracterizados por la movilidad perfecta del capital, transmiten los choques geopolíticos casi instantáneamente, a menudo anticipándose a los flujos comerciales o energéticos. El mecanismo principal es el aumento de la aversión al riesgo global, que desencadena una huida hacia la calidad (flight-to-quality) y endurece las condiciones financieras para las economías emergentes y el sector corporativo.

4.1 La Transmisión del Riesgo Soberano al Corporativo

El aumento del riesgo geopolítico eleva los diferenciales de los Credit Default Swaps (CDS) soberanos, especialmente en economías emergentes consideradas vulnerables o dependientes de importaciones de materias primas afectadas por la guerra. Existe una fuerte correlación entre el riesgo soberano y el costo de financiamiento del sector privado. A través del "techo soberano" y el canal del balance bancario, el deterioro de la solvencia percibida del estado se traduce en mayores costos de endeudamiento para las empresas nacionales.31

Los bancos, que a menudo mantienen grandes cantidades de deuda soberana de sus países de origen, ven deteriorarse sus balances cuando el precio de estos bonos cae (aumentan los rendimientos). Esto reduce su capacidad de préstamo y les obliga a endurecer las condiciones crediticias para las empresas y los hogares (canal del préstamo bancario). La evidencia muestra que los choques de riesgo geopolítico no solo reducen los flujos de capital transfronterizos, sino que también encarecen el crédito doméstico, frenando la inversión y el consumo incluso en países alejados del conflicto.8

4.2 El Canal del Capital de Trabajo (Working Capital Channel)

Un mecanismo menos intuitivo pero crucial en tiempos de inflación de costos es el canal del capital de trabajo. Las empresas deben financiar sus insumos y nóminas (capital de trabajo) antes de recibir los ingresos por ventas. Cuando un conflicto provoca incertidumbre y los bancos centrales responden subiendo las tasas de interés para defender la moneda o contener la inflación, el costo de este financiamiento a corto plazo aumenta.

La teoría del canal de costos sugiere que, a corto plazo, las empresas trasladan este mayor costo financiero a los precios de venta para proteger sus márgenes. Esto genera una paradoja donde una política monetaria restrictiva (o un aumento de las primas de riesgo) puede, inicialmente, exacerbar la inflación de precios al productor (PPI) antes de reducirla a través de la contracción de la demanda. Estudios empíricos utilizando datos a nivel de firma confirman que las empresas con mayores necesidades de capital de trabajo son más propensas a subir precios ante aumentos en las tasas de interés o los costos de crédito, actuando como un amplificador de la inflación de oferta inducida por la guerra.34

5. El Canal de Expectativas e Incertidumbre

La guerra introduce una incertidumbre radical sobre el futuro económico, afectando las decisiones intertemporales de inversión y consumo de agentes que, de otro modo, no estarían afectados por el conflicto.

5.1 Parálisis de la Inversión y el Consumo

La literatura sobre "incertidumbre real" demuestra que los picos en el riesgo geopolítico actúan como un impuesto sobre la inversión. Ante la imposibilidad de calcular retornos futuros con confianza, las empresas optan por diferir proyectos de inversión (valor de la opción de esperar), lo que reduce la formación de capital y la oferta agregada futura. Del mismo modo, los hogares aumentan su ahorro precautorio y posponen el consumo de bienes durables. Encuestas de confianza del consumidor en Europa y EE.UU. muestran caídas abruptas correlacionadas con el inicio de conflictos mayores, incluso cuando el mercado laboral permanece fuerte. Esta contracción de la demanda, paradójicamente, coexiste con la inflación de costos, llevando a escenarios de estanflación.36

5.2 Espirales de Precios y Salarios

La persistencia de la inflación inducida por la guerra depende críticamente del anclaje de las expectativas. Si los trabajadores y las empresas perciben que el choque de precios energéticos y de alimentos será duradero, ajustarán sus demandas salariales y estrategias de fijación de precios en consecuencia. Aunque la indexación salarial automática es menos prevalente hoy que en los años 70, los mercados laborales ajustados pueden facilitar efectos de segunda ronda, donde los salarios intentan "ponerse al día" con la inflación pasada, perpetuando el ciclo inflacionario. El análisis del BCE sugiere que, si bien los beneficios corporativos absorbieron parte del choque inicial en 2022, la recuperación de los salarios reales es un motor clave de la inflación de servicios en periodos posteriores al shock inicial.39

6. Impacto Distributivo y Bienestar Social

La inflación generada por conflictos armados no es neutral; actúa como un impuesto regresivo que afecta desproporcionadamente a los hogares de menores ingresos en los países no beligerantes.

6.1 Heterogeneidad de la Inflación Efectiva

La composición de la canasta de consumo varía drásticamente según el nivel de ingreso. Los hogares pobres destinan una proporción mucho mayor de su presupuesto a alimentos y energía —precisamente los bienes más afectados por los choques de guerra— que los hogares ricos. Datos experimentales y estudios microeconómicos indican que la "inflación efectiva" experimentada por el decil más bajo de ingresos puede ser significativamente superior (hasta un 10% más alta acumulada) que la del decil más alto durante crisis de commodities. Además, los hogares de bajos ingresos tienen una capacidad limitada para sustituir bienes o suavizar el consumo mediante ahorros, lo que se traduce en una caída inmediata y severa del bienestar material.41

6.2 Pobreza e Inseguridad Económica

El impacto en la pobreza global es inmediato. Estimaciones del PNUD señalaron que la crisis de costo de vida de 2022 empujó a más de 71 millones de personas a la pobreza en solo tres meses, un ritmo de deterioro social más rápido que el observado durante la pandemia de COVID-19. En países de ingresos medios y bajos, la subida de precios de alimentos y combustibles obliga a las familias a recortar gastos en salud y educación, generando efectos negativos de largo plazo en el capital humano. La seguridad económica cotidiana se ve erosionada no solo por la pérdida de poder adquisitivo, sino por la volatilidad y la incertidumbre sobre la disponibilidad de bienes básicos.43

7. Estudios de Caso Comparados: Evolución de la Vulnerabilidad

El análisis histórico permite contrastar cómo la evolución de la economía global ha modificado los mecanismos de transmisión de los conflictos.

7.1 La Guerra del Golfo (1990-1991): El Shock Petrolero Puro

Este conflicto representó un choque de oferta de petróleo clásico. La invasión de Kuwait y el embargo a Irak retiraron del mercado cerca de 4.3 millones de barriles diarios.

  • Mecanismo: El precio del crudo se duplicó rápidamente, generando un pico inflacionario y contribuyendo a una recesión en EE.UU. y otros países.
  • Resolución: La rápida intervención militar y la liberación de reservas estratégicas estabilizaron las expectativas. La duración del impacto inflacionario fue corta (menos de un año) y el contagio a otros sectores fue limitado comparado con crisis posteriores, debido a una menor integración financiera y de cadenas de suministro.45

7.2 La Crisis de Libia y la Primavera Árabe (2011): Disrupción de Calidad

La guerra civil en Libia eliminó del mercado un volumen menor de petróleo (1.5 mbd), pero de alta calidad (ligero y dulce), difícil de sustituir para las refinerías europeas.

  • Mecanismo: A pesar de una respuesta de oferta de Arabia Saudita, los precios se mantuvieron altos debido a la incertidumbre regional generalizada.
  • Impacto: Coincidió con una recuperación económica frágil post-2008, actuando como un freno al crecimiento global, aunque su impacto inflacionario fue mitigado por la capacidad ociosa en otras partes del mundo.47

7.3 La Guerra en Ucrania (2022): La Tormenta Sistémica Perfecta

Este conflicto representa un cambio de paradigma debido a la naturaleza multi-dimensional del choque. No fue solo petróleo, sino gas natural, carbón, electricidad, fertilizantes, granos y metales industriales.

  • Mecanismo: La integración del mercado de gas con el mercado eléctrico en Europa amplificó el choque energético a niveles sin precedentes. Las sanciones financieras y la auto-sanción de empresas occidentales interrumpieron flujos comerciales y financieros masivos.
  • Impacto: Se generó una crisis de costo de vida global con alta persistencia. La inflación se generalizó a bienes y servicios (inflación subyacente), demostrando que la diversificación de fuentes energéticas y la globalización de cadenas de suministro habían creado nuevas vulnerabilidades sistémicas (interdependencia armada).20

Tabla 2: Comparativa de Impactos Macroeconómicos de Conflictos Seleccionados

Conflicto Vector Principal Duración del Pico de Precios Impacto Inflacionario Global Respuesta de Política Dominante
Guerra del Golfo (1990) Petróleo (Oferta) Corta (~9 meses) Moderado, transitorio Ajuste monetario, liberación de SPR.
Libia (2011) Petróleo (Calidad) Media (mantenido por contexto regional) Limitado (contexto deflacionario post-2008) Acomodación monetaria.
Ucrania (2022) Energía, Alimentos, Logística Larga (>18 meses) Alto, persistente y generalizado Endurecimiento monetario agresivo, subsidios fiscales.

8. Evidencia Cuantitativa y Perspectiva

La revisión de modelos econométricos (VAR, DSGE) y datos empíricos confirma que los mecanismos de transmisión se han vuelto más complejos y rápidos.

  • Persistencia: La inflación derivada de choques de oferta (guerra) tarda más en disiparse de lo que los modelos anteriores predecían, especialmente cuando interactúa con rigideces en el mercado laboral y expectativas desancladas.50
  • No Linealidad: El impacto de los precios del gas en la inflación no es lineal; se vuelve exponencial cuando la oferta cae por debajo de ciertos umbrales críticos debido a la naturaleza marginalista de los mercados energéticos.

9. Conclusión y Recomendaciones

La investigación demuestra que la "neutralidad económica" es una ficción en un mundo globalizado. Los conflictos armados, mediante redes de energía, comercio y finanzas, imponen costos materiales severos a ciudadanos de naciones no beligerantes. Estos costos se manifiestan como pérdida de poder adquisitivo, inseguridad alimentaria y volatilidad económica.

La evidencia sugiere la necesidad de un nuevo enfoque de política económica centrado en la resiliencia sobre la eficiencia pura:

  1. Diversificación Estratégica: Reducir la dependencia de nodos críticos únicos en energía y cadenas de suministro.
  2. Redes de Seguridad Focalizadas: Reemplazar subsidios generales a precios (costosos y regresivos) por transferencias directas a los hogares vulnerables para amortiguar el impacto distributivo de los choques.
  3. Gestión de Inventarios: Aumentar los niveles de almacenamiento estratégico de energía y alimentos para suavizar la volatilidad de precios ante disrupciones geopolíticas.

En última instancia, cualquier guerra local tiene el potencial de convertirse en una crisis sistémica global, y la preparación para tales eventualidades debe ser parte integral de la planificación económica nacional.

Obras citadas

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