Arquitectura de la Deuda Global 2025 - Historial de revisiones

Peplogar: /* 6. Conclusión: Implicaciones Estratégicas en un Mundo Sobreapalancado */

2026-01-04T16:00:29Z

6. Conclusión: Implicaciones Estratégicas en un Mundo Sobreapalancado

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	Ante este panorama de alto riesgo, la pregunta clave es cómo navegar en un mundo con herramientas de política limitadas.		Ante este panorama de alto riesgo, la pregunta clave es cómo navegar en un mundo con herramientas de política limitadas.

			[[Archivo:Debt sustainability risk.png\|centro\|sinmarco\|974x974px\|Debt sustainability risk]]

	== 6. Conclusión: Implicaciones Estratégicas en un Mundo Sobreapalancado ==		== 6. Conclusión: Implicaciones Estratégicas en un Mundo Sobreapalancado ==

Peplogar: /* 3. Tercera Ola (2024-2025): La Paradoja de la Inflación y la Deuda "Adictiva" */

2026-01-04T15:56:39Z

3. Tercera Ola (2024-2025): La Paradoja de la Inflación y la Deuda "Adictiva"

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	Este esfuerzo monumental salvó a la economía global de una catástrofe, pero dejó a los gobiernos con niveles de deuda nunca antes vistos, justo cuando un nuevo desafío comenzaba a surgir.		Este esfuerzo monumental salvó a la economía global de una catástrofe, pero dejó a los gobiernos con niveles de deuda nunca antes vistos, justo cuando un nuevo desafío comenzaba a surgir.
			[[Archivo:Sovereign Debt-to-GDP Ratios Risk Assessment by Country (2024-2025).png\|centro\|sinmarco\|974x974px\|Sovereign Debt-to-GDP Ratios Risk Assessment by Country (2024-2025)]]

	=== 3. Tercera Ola (2024-2025): La Paradoja de la Inflación y la Deuda "Adictiva" ===		=== 3. Tercera Ola (2024-2025): La Paradoja de la Inflación y la Deuda "Adictiva" ===
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	Así, las tres grandes olas han confluido, creando el panorama de deuda actual que define nuestra economía.		Así, las tres grandes olas han confluido, creando el panorama de deuda actual que define nuestra economía.
			[[Archivo:Top 15 Countries by Sovereign Debt (Absolute USD Terms, 2024-2025).png\|centro\|sinmarco\|901x901px\|Top 15 Countries by Sovereign Debt (Absolute USD Terms, 2024-2025)]]

	=== 4. Conclusión: ¿Qué Significa Vivir en un Mundo con 328% de Deuda sobre el PIB? ===		=== 4. Conclusión: ¿Qué Significa Vivir en un Mundo con 328% de Deuda sobre el PIB? ===
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	La implicación más profunda para todos nosotros es un cambio de roles fundamental. En 2008, los gobiernos eran los rescatadores. Hoy, ellos son los actores más endeudados del sistema. Esto limita drásticamente su capacidad para responder a futuras crisis, ya sean financieras, sanitarias o geopolíticas. La gestión de esta enorme carga de deuda no es solo un problema para economistas; se ha convertido en el principal desafío económico de nuestra era.		La implicación más profunda para todos nosotros es un cambio de roles fundamental. En 2008, los gobiernos eran los rescatadores. Hoy, ellos son los actores más endeudados del sistema. Esto limita drásticamente su capacidad para responder a futuras crisis, ya sean financieras, sanitarias o geopolíticas. La gestión de esta enorme carga de deuda no es solo un problema para economistas; se ha convertido en el principal desafío económico de nuestra era.

			[[Archivo:Global Debt-to-GDP Evolution (2008-2024) Advanced vs. Emerging Economies.jpg\|centro\|sinmarco\|973x973px\|Global Debt-to-GDP Evolution (2008-2024) Advanced vs. Emerging Economies]]

	= Informe de Riesgos: Arquitectura de la Deuda Global y Vulnerabilidades Sistémicas para 2025 =		= Informe de Riesgos: Arquitectura de la Deuda Global y Vulnerabilidades Sistémicas para 2025 =

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Peplogar: Página creada con «# '''Avanzado economies''': Implementar '''fiscal consolidation creíble a mediano plazo''' (2025-2030) que priorizace inversión productiva (green, education, R&D) sobre gasto corriente # '''Mercados emergentes''': Desarrollar '''local currency bond markets''' para reducir riesgo de currency mismatch en refinanciamiento # '''China specific''': Acelerar '''debt-to-asset swaps de LGFV''', permitir restructuring ordenada (no default precipitado) # '''Global level''': Re…»

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Página creada con «# '''Avanzado economies''': Implementar '''fiscal consolidation creíble a mediano plazo''' (2025-2030) que priorizace inversión productiva (green, education, R&D) sobre gasto corriente # '''Mercados emergentes''': Desarrollar '''local currency bond markets''' para reducir riesgo de currency mismatch en refinanciamiento # '''China specific''': Acelerar '''debt-to-asset swaps de LGFV''', permitir restructuring ordenada (no default precipitado) # '''Global level''': Re…»

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# '''Avanzado economies''': Implementar '''fiscal consolidation creíble a mediano plazo''' (2025-2030) que priorizace inversión productiva (green, education, R&D) sobre gasto corriente
# '''Mercados emergentes''': Desarrollar '''local currency bond markets''' para reducir riesgo de currency mismatch en refinanciamiento
# '''China specific''': Acelerar '''debt-to-asset swaps de LGFV''', permitir restructuring ordenada (no default precipitado)
# '''Global level''': Reformar '''Debt Sustainability Analyses (DSAs)''' para priorizar crecimiento y resiliencia climática, no solo austeridad
# '''Financial system''': Aumentar requisitos de capital para NBFIs y hedge funds (riesgo sistémico subestimado)
# '''Labour/Social''': Preparar '''redes de seguridad social''' para absorción de desempleo AI (UBI pilot programs, retraining acelerado)

----'''Fecha de análisis''': Enero 2026

'''Datos más recientes''': Q4 2024 - Q2 2025 (IMF, IIF, BIS, World Bank, OECD, bancos centrales nacionales)

'''Confianza en proyecciones''': Moderate (incertidumbre geopolitical y AI trajectory alta)

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	==== Obras citadas ====		==== Obras citadas ====

	# IIF Global Debt Monitor, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.iif.com/LinkClick.aspx?fileticket=XaPrtyfpqD8%3D&portalid&_cldee=9OPns801rHrDRRCuH96IIKBB5CsZDYZcecEVDFJnGX2M2UCndKX2dc8ePHlYaPh9&recipientid=contact-32ae6299e6f0e81180d102bfc0a80172-fe4d3d9bb5d3439ab869aa1c97634889&utm_source=ClickDimensions&utm_medium=email&utm_campaign=Press%20Emails&esid=12658f32-07d5-f011-8543-000d3a561e57~~</nowiki>~~		# IIF Global Debt Monitor, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.iif.com/LinkClick.aspx?fileticket=XaPrtyfpqD8%3D&portalid&_cldee=9OPns801rHrDRRCuH96IIKBB5CsZDYZcecEVDFJnGX2M2UCndKX2dc8ePHlYaPh9&recipientid=contact-32ae6299e6f0e81180d102bfc0a80172-fe4d3d9bb5d3439ab869aa1c97634889&utm_source=ClickDimensions&utm_medium=email&utm_campaign=Press%20Emails&esid=12658f32-07d5-f011-8543-000d3a561e57
	# Monitors - IIF, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.iif.com/Key-Topics/Debt/Monitors~~</nowiki>~~		# Monitors - IIF, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.iif.com/Key-Topics/Debt/Monitors
	# IIF Global Debt Monitor - Winds of Change - Prospects for Debt Markets in 2025, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.iif.com/portals/0/Files/content/Global%20Debt%20Monitor_December2024_vf.pdf~~</nowiki>~~		# IIF Global Debt Monitor - Winds of Change - Prospects for Debt Markets in 2025, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.iif.com/portals/0/Files/content/Global%20Debt%20Monitor_December2024_vf.pdf
	# IIF Global Debt Monitor - Return of the Bond Vigilantes – Dangerous Dynamics in Debt Markets, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.iif.com/portals/0/Files/content/Global%20Debt%20Monitor_February2025_vf.pdf~~</nowiki>~~		# IIF Global Debt Monitor - Return of the Bond Vigilantes – Dangerous Dynamics in Debt Markets, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.iif.com/portals/0/Files/content/Global%20Debt%20Monitor_February2025_vf.pdf
	# Executive Summary. IMF Fiscal Monitor, October 2024, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.imf.org/-/media/files/publications/fiscal-monitor/2024/october/english/execsum.pdf~~</nowiki>~~		# Executive Summary. IMF Fiscal Monitor, October 2024, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.imf.org/-/media/files/publications/fiscal-monitor/2024/october/english/execsum.pdf
	# Fiscal Monitor, October 2024; Putting a Lid on Public Debt - International Monetary Fund, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.imf.org/-/media/files/publications/fiscal-monitor/2024/october/english/text.pdf~~</nowiki>~~		# Fiscal Monitor, October 2024; Putting a Lid on Public Debt - International Monetary Fund, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.imf.org/-/media/files/publications/fiscal-monitor/2024/october/english/text.pdf
	# Ranked: Countries With the Most Government Debt in 2025, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.visualcapitalist.com/ranked-countries-with-the-most-government-debt-in-2025/~~</nowiki>~~		# Ranked: Countries With the Most Government Debt in 2025, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.visualcapitalist.com/ranked-countries-with-the-most-government-debt-in-2025/
	# Global Debt Report 2025 - OECD, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.oecd.org/en/publications/global-debt-report-2025_8ee42b13-en.html~~</nowiki>~~		# Global Debt Report 2025 - OECD, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.oecd.org/en/publications/global-debt-report-2025_8ee42b13-en.html
	# The World's $111 Trillion in Government Debt, in One Giant Chart - Visual Capitalist, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.visualcapitalist.com/111-trillion-of-global-debt-in-2025/~~</nowiki>~~		# The World's $111 Trillion in Government Debt, in One Giant Chart - Visual Capitalist, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.visualcapitalist.com/111-trillion-of-global-debt-in-2025/
	# Mapped: Government Debt to GDP by Country in 2025 - Visual Capitalist, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.visualcapitalist.com/mapped-government-debt-to-gdp-by-country-in-2025/~~</nowiki>~~		# Mapped: Government Debt to GDP by Country in 2025 - Visual Capitalist, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.visualcapitalist.com/mapped-government-debt-to-gdp-by-country-in-2025/
	# Percent of GDP - World Economic Outlook (October 2025) - General government gross debt, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.imf.org/external/datamapper/GGXWDG_NGDP@WEO/OEMDC/ADVEC/WEOWORLD~~</nowiki>~~		# Percent of GDP - World Economic Outlook (October 2025) - General government gross debt, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.imf.org/external/datamapper/GGXWDG_NGDP@WEO/OEMDC/ADVEC/WEOWORLD
	# Percent of GDP - Global Debt Database - General Government Debt, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.imf.org/external/datamapper/GG_DEBT_GDP@GDD/CHN/FRA/DEU/ITA/JPN/GBR/USA/FADGDWORLD~~</nowiki>~~		# Percent of GDP - Global Debt Database - General Government Debt, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.imf.org/external/datamapper/GG_DEBT_GDP@GDD/CHN/FRA/DEU/ITA/JPN/GBR/USA/FADGDWORLD
	# Percent of GDP - Global Debt Database - General Government Debt, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.imf.org/external/datamapper/GG_DEBT_GDP@GDD/CAN/FRA/DEU/ITA/JPN/GBR/USA~~</nowiki>~~		# Percent of GDP - Global Debt Database - General Government Debt, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.imf.org/external/datamapper/GG_DEBT_GDP@GDD/CAN/FRA/DEU/ITA/JPN/GBR/USA
	# A World of Debt 2025 \| UN Trade and Development (UNCTAD), fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://unctad.org/publication/world-of-debt~~</nowiki>~~		# A World of Debt 2025 \| UN Trade and Development (UNCTAD), fecha de acceso: enero 4, 2026, https://unctad.org/publication/world-of-debt
	# GLOBAL DEBT MONITOR 2024 - International Monetary Fund, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.imf.org/external/datamapper/GDD/2024%20Global%20Debt%20Monitor.pdf~~</nowiki>~~		# GLOBAL DEBT MONITOR 2024 - International Monetary Fund, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.imf.org/external/datamapper/GDD/2024%20Global%20Debt%20Monitor.pdf
	# Table 5: Major Foreign Holders of Treasury Securities, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/tic/Documents/slt_table5.html~~</nowiki>~~		# Table 5: Major Foreign Holders of Treasury Securities, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/tic/Documents/slt_table5.html
	# Which countries own the most US debt? - USAFacts, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://usafacts.org/articles/which-countries-own-the-most-us-debt/~~</nowiki>~~		# Which countries own the most US debt? - USAFacts, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://usafacts.org/articles/which-countries-own-the-most-us-debt/
	# Developing Countries Paid Record $1.4 Trillion on Foreign Debt in 2023 - World Bank, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.worldbank.org/en/news/press-release/2024/12/03/developing-countries-paid-record-1-4-trillion-on-foreign-debt-in-2023~~</nowiki>~~		# Developing Countries Paid Record $1.4 Trillion on Foreign Debt in 2023 - World Bank, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.worldbank.org/en/news/press-release/2024/12/03/developing-countries-paid-record-1-4-trillion-on-foreign-debt-in-2023
	# Global Debt Monitor - IIF, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.iif.com/portals/0/Files/content/Global%20Debt%20Monitor_Feb2024_vf.pdf~~</nowiki>~~		# Global Debt Monitor - IIF, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.iif.com/portals/0/Files/content/Global%20Debt%20Monitor_Feb2024_vf.pdf
	# List of LIC DSAs for PRGT-Eligible Countries, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.imf.org/external/pubs/ft/dsa/dsalist.pdf~~</nowiki>~~		# List of LIC DSAs for PRGT-Eligible Countries, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.imf.org/external/pubs/ft/dsa/dsalist.pdf
	# Global Debt Remains Above 235% of World GDP - International Monetary Fund, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.imf.org/en/blogs/articles/2025/09/17/global-debt-remains-above-235-of-world-gdp~~</nowiki>~~		# Global Debt Remains Above 235% of World GDP - International Monetary Fund, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.imf.org/en/blogs/articles/2025/09/17/global-debt-remains-above-235-of-world-gdp
	# AI Boom: Debt vs. Equity - Apollo Academy, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.apolloacademy.com/ai-boom-debt-vs-equity/~~</nowiki>~~		# AI Boom: Debt vs. Equity - Apollo Academy, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.apolloacademy.com/ai-boom-debt-vs-equity/
	# Are we in a bubble? The AI boom in context \| BlackRock, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.blackrock.com/us/financial-professionals/insights/ai-tech-bubble~~</nowiki>~~		# Are we in a bubble? The AI boom in context \| BlackRock, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.blackrock.com/us/financial-professionals/insights/ai-tech-bubble
	# List of most indebted companies - Wikipedia, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_most_indebted_companies~~</nowiki>~~		# List of most indebted companies - Wikipedia, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_most_indebted_companies
	# fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.statista.com/chart/33375/timeline-of-household-debt-ratio-in-selected-countries/#:~:text=In%202024%2C%20three%20countries%20had,considerably%20in%20high%2Dincome%20countries~~</nowiki>~~.		# fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.statista.com/chart/33375/timeline-of-household-debt-ratio-in-selected-countries/#:~:text=In%202024%2C%20three%20countries%20had,considerably%20in%20high%2Dincome%20countries.
	# Household debt to GDP around the world \| TheGlobalEconomy.com, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.theglobaleconomy.com/rankings/household_debt_gdp/~~</nowiki>~~		# Household debt to GDP around the world \| TheGlobalEconomy.com, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.theglobaleconomy.com/rankings/household_debt_gdp/
	# Percent of GDP - Global Debt Database - Household debt, loans and debt securities, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.imf.org/external/datamapper/HH_LS@GDD/CAN/GBR/USA/DEU/ITA/FRA/JPN/VNM~~</nowiki>~~		# Percent of GDP - Global Debt Database - Household debt, loans and debt securities, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.imf.org/external/datamapper/HH_LS@GDD/CAN/GBR/USA/DEU/ITA/FRA/JPN/VNM
	# List of countries by household debt - Wikipedia, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_countries_by_household_debt~~</nowiki>~~		# List of countries by household debt - Wikipedia, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_countries_by_household_debt
	# Households Debt to GDP - Countries - List - Trading Economics, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://tradingeconomics.com/country-list/households-debt-to-gdp~~</nowiki>~~		# Households Debt to GDP - Countries - List - Trading Economics, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://tradingeconomics.com/country-list/households-debt-to-gdp
	# BIS international banking statistics and global liquidity indicators at end-March 2024, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.bis.org/statistics/rppb2407.htm~~</nowiki>~~		# BIS international banking statistics and global liquidity indicators at end-March 2024, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.bis.org/statistics/rppb2407.htm
	# Growth of Nonbanks is Revealing New Financial Stability Risks, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.imf.org/en/blogs/articles/2025/10/14/growth-of-nonbanks-is-revealing-new-financial-stability-risks~~</nowiki>~~		# Growth of Nonbanks is Revealing New Financial Stability Risks, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.imf.org/en/blogs/articles/2025/10/14/growth-of-nonbanks-is-revealing-new-financial-stability-risks
	# OTC derivatives statistics at end-June 2025 - Bank for International Settlements, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.bis.org/publ/otc_hy2512.htm~~</nowiki>~~		# OTC derivatives statistics at end-June 2025 - Bank for International Settlements, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.bis.org/publ/otc_hy2512.htm
	# KEY TRENDS IN THE SIZE AND COMPOSITION OF OTC DERIVATIVES MARKETS IN THE FIRST HALF OF 2024 - ISDA.org, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.isda.org/a/GpbgE/Key-Trends-in-the-Size-and-Composition-of-OTC-Derivatives-Markets-in-the-First-Half-of-2024.pdf~~</nowiki>~~		# KEY TRENDS IN THE SIZE AND COMPOSITION OF OTC DERIVATIVES MARKETS IN THE FIRST HALF OF 2024 - ISDA.org, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.isda.org/a/GpbgE/Key-Trends-in-the-Size-and-Composition-of-OTC-Derivatives-Markets-in-the-First-Half-of-2024.pdf
	# Bank to Sovereign Risk Transmission: New Evidence - International Monetary Fund, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.imf.org/-/media/files/publications/gfs-notes/2025/english/gfsnea2025003.pdf~~</nowiki>~~		# Bank to Sovereign Risk Transmission: New Evidence - International Monetary Fund, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.imf.org/-/media/files/publications/gfs-notes/2025/english/gfsnea2025003.pdf
	# Impact of AI-Related Debt Financing on the Corporate Bond Market - Loomis Sayles, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.loomissayles.com/insights/impact-of-ai-related-debt-financing-on-the-corporate-bond-market/~~</nowiki>~~		# Impact of AI-Related Debt Financing on the Corporate Bond Market - Loomis Sayles, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.loomissayles.com/insights/impact-of-ai-related-debt-financing-on-the-corporate-bond-market/
	# GLOBAL DEBT MONITOR 2025 - International Monetary Fund, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.imf.org/external/datamapper/GDD/2025%20Global%20Debt%20Monitor.pdf~~</nowiki>~~		# GLOBAL DEBT MONITOR 2025 - International Monetary Fund, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.imf.org/external/datamapper/GDD/2025%20Global%20Debt%20Monitor.pdf
	# BIS international banking statistics and global liquidity indicators at end-June 2025, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://www.bis.org/statistics/rppb2510.htm~~</nowiki>~~		# BIS international banking statistics and global liquidity indicators at end-June 2025, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://www.bis.org/statistics/rppb2510.htm
	# International Debt Report 2024: Low- and middle-income countries' debt stock increased by US$205.9 billion in 2023 - World Bank Blogs, fecha de acceso: enero 4, 2026, ~~<nowiki>~~https://blogs.worldbank.org/en/opendata/international-debt-report-2024--low--and-middle-income-countries~~</nowiki>~~		# International Debt Report 2024: Low- and middle-income countries' debt stock increased by US$205.9 billion in 2023 - World Bank Blogs, fecha de acceso: enero 4, 2026, https://blogs.worldbank.org/en/opendata/international-debt-report-2024--low--and-middle-income-countries